Глобалното предлагане на акции се свива с най-бързия темп от десетилетия

Глобалното предложение на обществен капитал се свива с най-бързия си ритъм от най-малко 25 години, защото икономическата и геополитическа неустановеност натежава върху новите продажби на акции, до момента в който фирмите не престават да изкупуват огромни количества размери на техните лични акции.

Цифрите от анализаторите на JPMorgan объркаха личните упования на банката и допускат продължаваща липса на доверие измежду ръководителите. Нарастващият фондов пазар и релативно мощните стопански системи на доктрина би трябвало да предизвикват фирмите да набират средства посредством продажба на нови акции на високи цени, вместо да харчат пари за противоположното им изкупуване.

И въпреки всичко данните демонстрират, че световната галактика от обществени акции към този момент се е свила с чисти $120 милиарда тази година, надхвърляйки $40 милиарда, изтеглени през цялата предходната година. Това слага чистата цифра в курс за трета поредна година на спад - феномен, невъобразим от началото на сериите от данни на банката през 1999 година

Данните на JPMorgan демонстрираха, че противоположното изкупуване тази година продължава с почти същото движение като предишното три години, поставяйки ги на път да доближат към $1,2 трилиона до декември. Първоначалните обществени предлагания и други продажби на акции обаче не дават отговор на прогнозите.

Двете „ озадачаващи “ трендове отразяват „ непрекъснатата неустановеност “ измежду фирмите по света, сподели Николаос Панигирцоглу от JPMorgan.

Очаква се предлагането на акции да се усили тази година, защото вложителите станаха по-уверени, че Съединени американски щати — дом на най-големия пазар на акции в света — ще избегнат криза.

Но продължаващите опасения, че инфлацията може да се увеличи още веднъж, подтиквана от този мощен стопански напредък, значи, че „ това в действителност не се е случило “, добави Панигирцоглу. „ Това допуска, че някои хора не считат, че сме излезли от гората. “

Още през ноември екипът на банката предвижда предлагането да нарасне с $360 милиарда през 2024 година, защото към този момент записаните компании понижиха темпото на назад изкупуване, до момента в който по-новите компании продължи с обществените предлагания.

Акциите се покачиха мощно тази година, завършвайки първото тримесечие с най-хубавия си старт на годината от 2019 година насам, подсилен от очакванията за продължаващ стопански напредък и взрив в фирмите, свързани с изкуствения разсъдък.

Индексът MSCI All-Country World добави 6,4% от началото на годината. В Съединени американски щати S&P 500 добави 7,9 на 100.

Докато сполучливото IPO на обществената медийна група Reddit от предишния месец повдигна очакванията, че други дълго чакани листвания скоро могат да последват образеца, банкерите предизвестиха, че доста притежатели на компании остават задоволително обезпокоени от несигурността на лихвените проценти и предстоящата неустойчивост към Съединени американски щати през ноември президентските избори да отсрочат предложенията до 2025 година

Броят на записаните компании в Съединени американски щати е намалял от повече от 7000 до по-малко от 4000 от 2000 година насам, съгласно Wilshire, доставчикът на показателя. Подобна наклонност се разпростира в Европа и Обединеното кралство.

По-малки компании, които се надяват да наберат средства, само че внимателни от финансовите и регулаторни тежести, свързани с публичността, към момента се обръщат към частни пазари или рискови капиталисти, съгласно стратезите.

„ Нямате съвсем толкоз доста компании, които стават публични заради растежа на частния капитал “, сподели Дейвид Макграт, основен финансов пълководец в Oakworth Capital Bank в Алабама.

“ Също по този начин стигнахме до точка, в която за фирмите става по-трудно да усилят продажбите. Ако желаете да увеличите облагата на акция, е по-лесно да намалите знаменателя, като изкупите назад акции “, добави той.

Въпреки актуалните по-високи лихвени проценти, които вършат дълга относително по-скъп, малко на брой чакат някакво бързо прекосяване обратно към издаване на повече акции.

„ Със сигурност към този момент не е елементарно да замените личен капитал с дълг. Но разноските по дълга към момента са по-ниски, в сравнение с през 90-те години на предишния век, когато дееквитизацията потегли “, сподели Робърт Бъкланд, някогашен основен световен финансов пълководец в Citigroup, който измисли термина преди 20 години. „ Частните пазари няма да изчезнат за една нощ. “

Един резултат е, че показателите, основани на избран брой акции – като S&P 500 или Russell 2000 – в този момент покриват доста по-големи сегменти от пазар, в сравнение с преди, което евентуално изкривява рисковете и възвръщаемостта за мениджърите на фондове, които са ги употребявали като дълготрайни индикатори.

Докато S&P 500 се е повишил с повече от 400 % от 1998 година насам, прагът да бъде считан за акция с огромна капитализация се е повишил повече от шест пъти, когато се преглежда като дял от пазара, а не като ранглиста по брой, съгласно изчисленията на Wilshire.